题目：风险投资支持的上市公司并购绩效及其影响机制研究
报告人：宋贺 上海财经大学金融学院
时间：2016年12月29日下午3：00-4：30
地点：博萃楼317会议室
论文：学院内网
论文摘要
近年来，风险投资（VC）在推动企业创新创业、促进中国经济转型方面发挥的作用日益显现。基于2010-2013 年我国创业板上市企业的并购事件，本文探讨了风险投资对企业并购绩效的影响。研究表明，相比于无风险投资背景的企业，有风险投资背景的企业在并购宣告后的短期绩效和长期绩效均显著更高。伴随着风险投资参与度（持股机构家数和持股比例）的提高，企业的并购绩效显著上升。高声誉VC 支持的企业并购绩效显著优于低声誉VC 支持的企业。本文进一步给出VC 提高企业并购绩效的作用机制的解释：1、风险投资可以缓解并购中的信息不对称，降低并购溢价；2、风险投资可以增强并购后企业的内部控制有效性，优化并购后的资源整合，提高了并购绩效。本文的结论是：VC 机构的认证效应和监督功能在被投企业上市后的并购活动中发挥了正面作用。相应的政策建议是大力推动风险投资行业发展、并引导风险投资参与企业的并购重组。
报告人简介
宋贺，上海财经大学金融学院博士研究生，已在《财经研究》、《产业经济评论》等学术刊物发表论文多篇，参与国家社科基金项目、教育部人文社科基金项目等课题。
